宏观经济波动的微观基础:基于股权配给角度的分析

当宏观经济进入衰退阶段,由于上市公司的股权配给,上市公司投资的边际破产成本上升,导致上市公司的投资下降,在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下,会使宏观经济衰退更加严重,宏观经济陷入经济衰退与股权配给相互作用的恶性循环中,宏观经济衰退的程度会进一步加大。当宏观经济进入繁荣阶段,呈现与上述相反的过程,会导致宏观经济持续过度繁荣。因此,股权配给是宏观经济波动的加速器。我国的现实是,从微观角度分析,上市公司具有强烈的股权融资偏好;从宏观上看,政府进行股权配给。两者的共同作用,使股权配给具有平抑宏观经济波动的功能。     

完善外币汇兑损益会计与税务处理规范的思考

随着美国次贷危机演变成全球性金融危机，全球金融市场发生了剧烈动荡，各种货币之间的比价（汇率）出现了较大幅度的升值或贬值，尤以澳元兑美元汇率变化为剧。对部分持有澳元资产或承担澳元负债的中国公司而言，汇率剧烈波动对企业业绩的影响，如按现行企业会计准则和企业所得税法的规定进行处理，将直接影响企业财务状况和经营成果的稳定，导致企业所得税收征不合理的情况发生。必须针对汇率剧烈波动对企业业绩影响的特殊情况，完善企业会计准则和修改完善企业所得税征收的实施细则。     

河北省宏观经济运行的长期均衡分析

运用协整理论和误差修正模型，估计了河北省宏观经济运行的长期均衡和短期波动关系。从长期看，河北省宏观经济系统存在协整关系，且这种关系对即期GDP具有促进作用．河北经济是投资驱动和出口拉动型的，消费不直接促进经济增长，而是通过协整关系间接促进经济增长。     

US inflation dynamics on long-range data

In this article, we evaluate inflation persistence in the United States using long-range monthly and annual data. The importance of inflation persistence is crucial to policy authorities and market participants, since the level of inflation persistence provides an indication on the susceptibility of the economy to exogenous shocks. Departing from classic econometric approaches found in the relevant literature, we evaluate inflation persistence through the nonparametric Hurst exponent within both a global and a rolling window framework. Moreover, we expand our analysis to detect the potential existence of chaos in the data generating process, in order to enhance the robustness of our conclusions. Overall, we find that inflation persistence is high from 1775 to 2013 for the annual data-set and from February 1876 to May 2014 in monthly frequency, respectively. Especially from the monthly data-set, the rolling window approach allows us to derive that inflation persistence has reached to historically high levels in the post–Bretton Woods period and remained there ever since.     

价值分析在机床改造中的应用

本文介绍了应用价值分析方法将MMB1312机床出手动改为半自动循环的过程,从而大大地降低了成本,提高了生产效率,创造了不菲的经济效益.     

“省直管县”改革的经济影响

本文实证研究了省直管县体制改革试点的经济影响。研究结果表明:县乡财政困境具有很大的惯性,其破解过程无法"一蹴而就";在县级政府尚未完全脱离地级市管辖的情况下,单纯依靠财政省直管县改革,县乡财政困境不但没有得到缓解,反而加剧了;在基层政府存在财政困境的情况下,压缩其经济建设支出,财政困境将进一步加剧;推行省直管县改革,县域经济增长及其波动的变化趋势具有不确定性;压缩财政供养人口,将促进县域经济的平稳较快发展。     

中国房地产市场协调发展探析

经历了一年左右以销售量萎缩为主要特征的调整后，土地一级市场“地王”频现，商品房销售量大幅反弹，一些城市的商品房价格快速上涨，许多人担心房价上涨失控。中国房地产业因未来经济发展、城市化加速等，具备向好的客观条件，但发达国家房地产市场走过的历程告诉我们，房地产市场具有起落周期，中国房地产市场应极力避免大起大落，而协调发展是房地产市场平稳健康发展的基础。     

浅议利率波动对房地产投资信托基金的影响

房地产投资信托基金(Real estate investment trusts,REITs)的高分配收益特征使其对利率波动的敏感性较强,而房地产业自身也易受利率变化的影响。1973年和2005年美国联邦局对利率的上调对REITs价格和收益都造成了重大影响,利率上调,REITs经营成本增加,REITs的总体回报率减少,直接影响到其投资价值和回报率。     

客户化供应链下顾客生命周期价值计量研究

在客户化供应链中,顾客资产对企业的生存和发展发挥着至关重要的作用,而目前缺乏对顾客生命周期价值计量的有效探讨。为此,基于客户化供应链的研究背景,在综合现有研究顾客生命周期价值不同成果的基础上获得了顾客生命周期价值计量模型,并针对该模型的不足提出了修正方案,从而获得最终的顾客生命周期价值计量模型,为提高供应链企业顾客资产管理水平,促进供应链企业顾客资产的增值提供计量依据。     

市场信心、经济波动与财政政策

市场信心变化是否会造成经济波动,如何选择财政调控策略稳定市场信心进而保持宏观经济稳定,文章利用矢量自回归模型和季度数据,在控制相关变量基础上对此进行的研究表明,市场信心变化对我国宏观经济的滞后影响非常显著,其中企业信心变化与消费者信心变化对宏观经济产生影响的时间路径存在明显差异,虽自1999年以来,积极财政政策对提振市场信心发挥了积极作用,但作用效果在不同政策工具之间差异明显。紧缩性财政收入政策虽对市场信心具有反向抑制效应,但并不显著,扩张性支出政策虽在经济低迷时期有助于提振市场信心,但成效在不同支出项目间差异悬殊,其中,科教文卫等社会性支出的增加对市场信心将会产生积极影响,而行政费的膨胀却会显著恶化市场信心。